Crowd Note vs. Konvertatsiya qilinadigan eslatma: farq nima?

So'nggi xabarimizda biz o'zgartiriladigan yozuvlar nima ekanligini, ularning asosiy xususiyatlari, qachon va nima uchun ishlatilganligini ko'rib chiqdik. Biz, shuningdek, olomon notasiga qisqacha tebrangan qurbonliklar uchun ishlab chiqarilgan o'zgartiriladigan qog'ozning o'zgartirilgan versiyasi sifatida tegdik.

Ushbu haftada biz olomon notalari nima ekanligi, ular qanday ishlashi, nima uchun ular to'plangan to'plarga yaxshi moslashishi va ular konvertatsiya qilinadigan notalardan qanday farq qilishlari to'g'risida ko'proq bilib olamiz.

Yangi xavfsizlik turiga ehtiyoj

2016 yil may oyida JOBS to'g'risidagi qonunning III moddasi amalga oshirilishi bilan, akkreditatsiya qilinmagan shaxslarga xususiy startap kompaniyalariga va kichik biznesga sarmoya kiritishga ruxsat berildi. Ushbu yangi qoidalar, nomi III, T3, Regulation Crowdfunding yoki Reg CF deb nomlanuvchi bo'lsa-da, investorlarga ham, kichik biznesga ham yangi imkoniyatlar ochish uchun mo'ljallangan edi, ammo boshlang'ich kompaniyalar va investorlarni boshqarish uchun qimmatli qog'ozlarni baholash bilan bog'liq muammolar. ko'plab kichik aktsiyadorlar uchun moliyaviy va aloqa ba'zi kichik kompaniyalar uchun to'xtatuvchi omil bo'lgan. Bundan tashqari, "olomon" dan mablag 'olish jozibador bo'lib, kompaniyaning kapitallashtirish jadvaliga bir xil to'planganlar kichik biznesni keyinchalik investitsiya kiritish, qo'shilish va sotib olishga nisbatan qiziqishni kamaytirishi mumkin. Ushbu muammolarni hal qilish uchun, olomon notasi aktsiyadorlik jamg'armasi uchun maxsus xavfsizlikning yangi turi sifatida ishlab chiqilgan.

Olomon eslatma va boshqalar

To'plangan yozuvni tushunish uchun, olomon qaydlari olingan konvertatsiya qilinadigan nota haqida asosiy tushunchaga ega bo'lish foydali:

"Konvertatsiya qilinadigan nota - bu qarzni oldindan belgilangan muddat yoki kompaniyaning muhim bosqichida kapitalga aylantiradigan ssudadir, aksariyat hollarda bu investitsiya hujjatlarida ko'rsatilgan moliyalashtirish tadbiridir. Ba'zan shunchaki “nota” deb ataladigan konvertatsiya qilinadigan nota - bu kapitalga aylanishi mumkin bo'lgan qarzdir. ”

Qisqa ma'lumot sifatida, o'zgartiriladigan eslatmalar quyidagi xususiyatlarga ega:

  • To'lov muddati - Konvertatsiya qilinadigan ssuda ssuda (qarz) dan kapitalga egalik huquqiga o'tkaziladigan sana (odatda 18–24 oy)
  • Konversiya bosqichi - Notani qarzdan kapitalga aylantirishga olib keladigan belgilangan marker, odatda kapitalni moliyalashtirish voqeasi
  • Chegirma stavkasi - Xatarlarni qabul qilish uchun rag'batlantirish sifatida dastlabki investorlarga berilgan
  • Baholash kepkasi - investor o'z aktsiyalarini ayirboshlashga rozi bo'lgan kompaniya uchun oldindan belgilangan maksimal baho
  • Foiz stavkasi - Odatda 5–7% (lekin 0% ham bo'lishi mumkin) va muddat tugash bosqichida to'lanadi

To'plamli eslatma, aslida, sarmoyalarni ko'paytirishni tartibga solish uchun maxsus moslashtirilgan konvertatsiya qilinadigan notadir. Konvertatsiya qilinadigan nota va olomon notalar o'rtasidagi asosiy farq bu to'lash muddati / konversiya davri yo'qligi, ya'ni to'plangan banknot aktsiyadorlarga avtomatik ravishda aylantirilmaydi, bu ularni qopqoq stolidan uzoqlashtiradi.

Boshqa tafovutlar orasida investorlarning ovoz berish huquqi va axborot huquqlari cheklanganligi, dastlabki konversiya bahosi berkitilganidan keyin olomon notalarini tarqatish imkoniyati va investorlarning erta chiqilishidan himoyasini ta'minlaydigan korporativ bitimlarni to'lash shartlari mavjud.

Olomon eslatmasining maqsadlari va afzalliklari

Yuqorida aytib o'tilganidek, ko'pchilik aktsiyadorlardan mablag' yig'ishda yuzaga keladigan ba'zi muammolarni hal qilishga yordam berish uchun yig'ilganlarning izohi yaratildi; ya'ni Crowdfunding takliflarini boshqarish. Asosiy qiyinchiliklar:

1) "toza" qopqoqli stolni saqlash

To'plangan pul takliflari ko'p sonli sarmoyadorlarni jalb qilishi mumkinligi sababli, kompaniyaning kapa jadvaliga juda ko'p "shovqin" qo'shilishi mumkin, bu esa kelajakda institutsional yoki venchur sarmoyadorlarni jalb qilishi mumkin, bu esa o'z navbatida kompaniyalarni katta miqdordagi mablag 'to'plash bilan shug'ullanishga xalaqit beradi. "To'planganlar yozuvi" shundan so'ng tuzatuvchi hodisadan keyin olomonni eslatmani kengaytirish imkoniyati mavjud. Ammo shuni tushunish kerakki, qo'zg'atuvchi voqea olomon notalari egalari uchun konversiya narxida - keyinchalik moliyalashtirish tadbirlari va baholaridan qat'iy nazar qulflanadi.

2) Aktsiyadorlar bilan biznesni muvozanatlash

Bir vaqtning o'zida bir kompaniyani boshqarayotgan kichik kompaniyalar uchun ma'lumot taqdim etish, aksiyadorlarning ovozini so'rash va katta miqdordagi sarmoyadorlar uchun hisobot talablarini qondirish uchun harakat qilish tezda qiyinchiliklarga olib kelishi mumkin. Ko'p sonli notalar, boshlang'ich kompaniyalarga va kichik kompaniyalarga ko'p sonli shaxsiy aktsiyadorlar oldidagi majburiyatlarni bajarishdan ko'ra, o'zlarining kundalik biznes tashabbuslariga e'tiborlarini qaratishga yordam beradi.

Olomon notalarning xususiyatlari

  • Rag'batlantiruvchi - Umuman olganda, olomon notalari, boshlang'ich sarmoyadorlarni rag'batlantirish sifatida baholash kassasi yoki chegirmalarni (yoki ikkalasini) o'z ichiga oladi.
  • Moslashuvchanlik - To'lov muddati yo'qligi kelib chiqadi: har bir kapitalni moliyalashtirish bo'yicha har bir malakali tadbirda kompaniya olomon notasini o'zgartirish yoki uzaytirishni tanlashi mumkin.
  • Narxlarni blokirovka qilish - Agar olomonning eslatmasi uzaytirilsa ham, investorlar hali ham birinchi malakali kapitalni moliyalashtirishda konversiya narxini olishadi.
  • Oddiylik - Konversiyadan so'ng, sarmoyadorlar cheklangan ovoz berish, ma'lumot va tekshirish huquqlariga ega.
  • Himoya qilish - erta chiqish sharti bilan, korporativ tranzaktsiyalarni to'lash bilan ta'minlash, dastlabki sarmoyadorlarga sotib olish narxidan 2 baravar ko'proq pul mukofotini taklif qiladi. (Agar kompaniyaning mablag'lari ko'p sonli sarmoyadorlarga to'lash uchun etarli bo'lmasa, bitimdan tushgan mablag' har bir investorning sotib olish bahosiga mutanosib ravishda taqsimlanadi.)

To'plangan stolni saqlashga, ko'p sonli aktsiyadorlarni samarali boshqarishga, institutsional sarmoyadorlarni jalb qilish qobiliyatini saqlashga va dastlabki sarmoyadorlarni himoya qilishga yordam berib, yig'ilganlar startaplarga o'zlarining moliyalashtirish strategiyasining bir qismi sifatida kapital kapitalidan foydalanish vositalarini taklif qilishmoqda. .